中信建投：机械人是AI最好的物理载体之一 看好

　　板块情感回暖较着，物理AI的叙事是切实推进的财产趋向，值得高度注沉。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲逐渐清晰，财产量产放量的节拍逐渐得以验证，后续V3产物发布、量产推进仍然值得亲近关心。此外，国产（1）：是AI最好的物理载体之一；Optimus量产渐行渐近，量产预期逐渐清晰；国产机械人公司IPO持续推进，看好板块行情演绎。（2）AIDC发电设备：财产链跌价持续落地，国产零件出海趋向明白。（3）工程机械：表里需连结强势，此时为最好结构时点。（4）设备：两存推进IPO，下逛扩产大周期。（5）固态电池设备：CIBF激发行业高度关心，：机械人是AI最好的物理载体之一，看好板块行情演绎。物理AI是的下一波海潮，机械人是AI最好的物理载体之一，将来将无数十亿个自从系统和机械人系统正在物理世界中运转。近期机械人板块情感回暖较着，物理AI的叙事是切实推进的财产趋向，值得高度注沉。Optimus量产渐行渐近，近期大客户对供应链量产量纲逐渐清晰，财产量产放量的节拍逐渐得以验证，后续V3产物发布、量产推进仍然值得亲近关心。此外，国产机械人公司IPO持续推进，无望带来本体估值沉估，板块催化不竭，看好行情演绎。AIDC发电设备：国产燃机出海趋向明白。近期国产燃机出海订单频出，以东方电气、中国动力、航策动力等为代表，财产链跌价也正在持续落地，继3月GEV等公司燃机跌价后，杰瑞订单也持续跌价，国产燃机也有跌价趋向，盈利能力无望进一步提拔。缺电仍是全年从线，继续看好燃机财产链。按照我们测算，2028年全球燃机需求将超150GW，估计全球燃机供给不到100GW，缺口持续扩大，继续看好燃机财产链以及船改燃等趋向。：表里需表示强劲，此时为较好结构时点。挖机款式改善，头部企业起头跌价。5月1日，三一沉机发布的《客户书》，明白自5月15日起，挖掘机产物价钱上调5%。5月8日，徐工挖机发布《关于徐工挖掘机产物价钱调整的通知》，针对分歧机型产物价钱上调3-5个百分点。5月8日，柳工发布《关于挖掘机产物价钱调整的通知》，颁布发表自2026年5月20日起，对挖掘机产物价钱上调5%。三家给出的跌价来由均由于原材料价钱上涨，跌价幅度约5%，反映岁首年月以来的行业价钱和趋缓，转向良性成长。3月挖机销量超预期后，4月表里销继续超预期。 4月发卖各类挖掘机28745台，同比+29。8%。此中国内16920台，同比+34。9%；出口11825台，同比+23。2%。国内增速提速，出口维持较高增速。本年挖机内销呈现较为较着的旺季后移，由于本年春节比拟客岁较晚，国内挖机自3月以来恢复较高的同比正增加，估计后续将继续维持增加。出口维持较强表示，并未受国际形势、关税变化、降息等扰动，中国高增态势照旧维持。设备：两存鞭策IPO历程，下逛扩产大周期向上越加明白。长鑫将于5月27日报会，。存储批量扩产已，国内两大存储厂商批量扩产已启动。先辈逻辑存正在超预期可能，4月29日透社报道，美国将叫停对华虹供货，美国官员认为，这些工场将出产中国最先辈的芯片。我们察看到国内先辈逻辑玩家正正在变多，通线以及良率提拔节拍优良，批量扩产即将到来，下半年扩产存正在超预期可能性。先辈封拆即将放量，头部企业盛合晶微4月已上市，国内扩产估计将起头放量。近期美国MATCH法案、叫停华虹供货等事务均加强自从可控趋向，国内先辈设备验证也很是成功，国产化率将进入快速提拔阶段。锂电设备：CIBF激发行业高度关心，上逛设备厂成关沉视点。5月13-15日CIBF（中国国际电池手艺/博览会）正在深圳国际会展核心举办，本次展览面积超28万平方米，启用14大专业展馆，汇聚全球超3000家财产链企业，专业不雅众流量冲破40万人次，规模创汗青新高。通过近距离察看，我们对行业有了更清晰的认知。起首，上逛设备厂商是参展从力，终端客户款式或已趋于不变。本次展会共3029家展商，此中设备类展商占比高达60。8%，设备厂商不只参展数量浩繁，并且前、中、后段均有，固态、钠电等新手艺分布普遍。其次，日韩系关心新手艺，电出海成为行业下一阶段成长标的目的。再次，储能市场照旧火热，交付周期成为关沉视点。储能需求兴旺是本轮周期苏醒的环节，厂大厂给出新型储能处理方案，大电芯化、高度集成化成为亮点，取此同时，受海外退税政策时间窗口影响等缘由，客户交换沉点也从价钱转向交付周期，下逛缺货环境较着。此外，前沿手艺百花齐放，展会前沿手艺呈现“百花齐放”之势，、钠电池前进显著。最初，我们看到相较于电池行业全体款式趋于安定，设备取材料厂商的“大迸发”是本届展会最值得关心的财产实景。（1）国内宏不雅经济波动的风险：机械是典型的中逛本钱操行业，承先启后，取宏不雅经济波动亲近相关，若是国内宏不雅政策呈现严沉转向，势必会影响机械行业总体需求。（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不成能一帆风顺，将来的征程势必会呈现各类各样的摩擦，是阶段性的小插曲仍是新趋向构成，需要审慎判断。（3）下逛扩产不及预期的风险：若下业扩产不及预期，则响应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等形成晦气影响。